Avrupa karbon piyasalarında 2026 yılına yönelik beklentiler yukarı yönlü şekilleniyor. Piyasa analistlerine göre, emisyon izinleri arzındaki daralma, önümüzdeki yıl karbon fiyatlarını artıran temel unsur olacak.
Karbon piyasası uzmanlarının değerlendirmelerine göre, Avrupa Emisyon Ticaret Sistemi’nde (AB ETS) arz-talep dengesinin daha da sıkılaşmasıyla birlikte karbon fiyatlarının 2026’da belirgin şekilde yükselmesi bekleniyor. Montel analistleri, Aralık ayı ortasında yayımladıkları tahminde, 2026 yılında AB Emisyon İzinleri’nin (EUA) ortalama fiyatının 92,02 avro/ton seviyesine ulaşacağını öngördü. Bu rakam, 2025 yılı ortalamasına kıyasla yaklaşık %24’lük bir artışa işaret ediyor.
ING ise 2026 yılında AB emisyon izinleri için ortalama fiyatın 83 avro/ton olacağını tahmin ediyor. Bankanın değerlendirmesine göre, 2025’te yaklaşık 75 avro/ton seviyesinde olan fiyatlar, piyasadaki kota arzının azalmasıyla 2026’da da yukarı yönlü baskı altında kalacak. Bununla birlikte ING analistleri, yatırım fonlarının elinde bulunan yüksek miktardaki spekülatif uzun pozisyonların ve AB’nin denge sağlama ile karbonsuzlaşma hedeflerine yönelik artan siyasi baskının fiyat görünümünü etkileyebileceğine dikkat çekiyor.
Climate Market Now ise 2026’nın ilk çeyreğinde karbon piyasasının, Şubat 2023’te görülen 101,25 avro/tonluk tarihi zirveyi yeniden test edebileceğini öngörüyor. Ancak analistler, fiyatların bu seviyeyi hızlı şekilde aşması ve AB’de sanayi talebinin zayıf kalmaya devam etmesi durumunda, artan siyasi müdahale riskine işaret ediyor.
BBVA’nın 2026 yılına ilişkin temel senaryosunda, karbon emisyon izinlerinin 80–100 avro/ton bandında işlem görmesi bekleniyor. Banka analistleri, fiyatların 100 avronun üzerinde uzun süre kalmasının, bu yükselişi sınırlayabilecek yeni siyasi baskıları beraberinde getirebileceği görüşünde.
Öte yandan Avrupa karbon fiyatları, 15 Aralık’ta Aralık vadeli sözleşmenin son işlem gününde iki yılın en yüksek seviyesi olan 85 avro/ton seviyesine yükseldi. Yıl sonundaki bu artışın, Avrupa’da doğalgaz fiyatlarının belirgin şekilde gerilediği bir dönemde gerçekleşmesi dikkat çekti. Karbon fiyatları genellikle TTF doğalgaz referans kontratlarıyla paralel bir seyir izliyor.
Montel’in tahminlerine göre, Birleşik Krallık’ta karbon fiyatlarının 2026 yılında 57–76 sterlin/ton aralığında değişmesi bekleniyor. Bu geniş bant, İngiltere Emisyon Ticaret Sistemi ile AB ETS arasındaki entegrasyon sürecine ilişkin belirsizlikten kaynaklanıyor.
Taraflar, Mayıs 2025’te düzenlenen zirvede emisyon ticaret sistemlerinin birleştirilmesi konusunda mutabakata varmıştı. Ancak Birleşik Krallık, bu yıl sonunda Karbon Sınırda Düzenleme Mekanizması’ndan (CBAM) muafiyet elde edemedi. Siyasi uzmanlara göre, mevcut koşullarda bu muafiyetin ancak AB ETS ile entegrasyon sağlanması halinde 2026’da mümkün olabileceği değerlendiriliyor. Birleşik Krallık’ın ayrıca kendi CBAM sistemini 2027’de devreye alması ve ilk ödemeleri 2028 yılında başlatması planlanıyor.
