Küresel sıcak haddelenmiş rulo (HRC) pazarı, 2025 yılında zayıf talep, yüksek maliyetler ve ticaret politikalarındaki belirsizliklerin etkisiyle baskı altında kaldı. Yılın son aylarında sınırlı bir toparlanma eğilimi görülse de, ortalama yıllık HRC fiyatları birçok bölgede %5–12 aralığında gerilerken, ABD pazarı bu eğilimden ayrışarak yıllık ortalamada %11,1’lik artış kaydetti.
Avrupa: Fiyatlar regülasyon desteğiyle tutundu
Avrupa Birliği’nde sıcak haddelenmiş rulo fiyatları 2025 yılı genelinde düşüş eğilimi gösterdi. Batı Avrupa’da ortalama yıllık HRC fiyatı, 2024’e kıyasla %4,6 gerileyerek 603,2 €/ton (Ex Works) seviyesine indi. Ancak Aralık ayı ortası itibarıyla teklifler 620 €/ton seviyesinde oluştu. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %9,3, bir önceki aya göre ise %1,6 artış anlamına geldi ve Haziran ayından bu yana görülen en yüksek seviye oldu.
İtalya’da ise yıllık ortalama fiyat 578,4 €/ton (Ex Works) ile 2024’e kıyasla %7 düşüş kaydetti. Buna karşın Aralık ortası itibarıyla spot fiyatlar 605 €/ton seviyesine yerleşerek yıllık bazda %7,1 artış gösterdi.
Güney Avrupa ithal HRC pazarında ise daha sert bir tablo ortaya çıktı. Ortalama ithal fiyatlar 512,7 €/ton CIF seviyesine gerileyerek yıllık bazda %12,1 düşüş kaydetti. Mevcut teklifler 500 €/ton CIF seviyesinde bulunurken, bu rakam geçen yılın Aralık ayına göre %9,1 daha düşük, ancak aylık bazda sınırlı bir artışa işaret etti.
Piyasanın yılın son aylarında kademeli olarak istikrar kazanmasında talep artışı değil, düzenleyici faktörler belirleyici oldu. Üreticiler fiyatları 600 €/tonluk psikolojik eşik üzerinde tutmayı başardı; ancak düşük talep dönemlerinde hacimleri doldurmak amacıyla indirimler kaçınılmaz hale geldi. Alıcılar temkinli davranırken, yaz aylarında azalan ithalat stokları nedeniyle işlemler küçük partiler halinde gerçekleşti.
CBAM ve yeni ticaret savunma mekanizmalarına ilişkin belirsizlik, Avrupa HRC piyasasının temel yönlendiricisi oldu. İthal ürünler fiyat açısından cazibesini korusa da, karbon maliyetleri, gümrükleme riskleri ve hesaplama karmaşıklığı nedeniyle rekabet gücünü kaybetti. Bu durum, yerli üreticilerin fiyatlarını daha güçlü savunmasına olanak sağladı. ArcelorMittal’in yıl sonundaki son fiyat artışı da piyasa üzerinde sembolik ancak düzenlemelerin etkisini teyit eden bir adım olarak değerlendirildi.
Uzmanlara göre, AB’de HRC fiyatlarının 2026 yılında yüksek ve dalgalı seyrini koruması bekleniyor. CBAM’ın yıl ortasında tam olarak devreye girmesi ve yeni ticaret savunma rejimi fiyatları desteklerken, zayıf endüstriyel talep toparlanması büyüme potansiyelini sınırlayabilir.
ABD: HRC fiyatları küresel trendden ayrıştı
ABD sıcak haddelenmiş rulo pazarı, 2025’te diğer bölgelere kıyasla belirgin bir şekilde ayrıştı. Ortalama yıllık HRC fiyatları %11,1 artarak 949,4 $/ton (Ex Works) seviyesine yükseldi. Aralık ayı itibarıyla teklifler 1.020 $/ton seviyesine ulaşırken, bu rakam yıllık bazda %39,1, aylık bazda ise %3,7 artış anlamına geldi ve Mayıs ayından bu yana görülen en yüksek seviye oldu.
Fiyat artışlarının arkasında, başta Nucor olmak üzere yerli üreticilerin Ekim ayı sonundan itibaren spot fiyatları düzenli olarak artırma stratejisi yer aldı. Düşük yıl sonu satış hacimleri ve mevsimsel yavaşlamaya rağmen, stratejik kapasite kapatmaları, servis merkezlerindeki düşük stok seviyeleri ve ithalat baskısının sınırlı kalması fiyatları destekledi.
Buna karşın talep tarafında keskin bir toparlanma görülmedi. Galvanizli ve soğuk haddelenmiş ürünler daha aktif talep görürken, HRC tüketimi görece yavaş seyretti. Piyasa aktörleri, fiyat artışlarını fabrikaların 2026 için pozisyon alma ve altyapı, veri merkezleri ve yarı iletken yatırımlarına yönelik beklentilerden faydalanma çabası olarak yorumladı.
ABD’de 2026 yılında da nispeten yüksek HRC fiyatlarının korunması beklenirken, aşırı kapasite ve nihai tüketimdeki sınırlı reel büyüme, fiyat artış hızını frenleyebilecek temel riskler olarak öne çıkıyor.
Çin: Zayıf talep ve ihracat baskısı sürüyor
Çin’de 2025 yılı ortalama HRC fiyatı 477 $/ton FOB seviyesinde gerçekleşerek, 2024’e göre %9,8 düşüş kaydetti. Mevcut ihracat teklifleri 470 $/ton FOB seviyesinde bulunuyor.
Yılın sonuna doğru Çin HRC piyasasında vadeli işlemler spot piyasaya kıyasla daha güçlü bir seyir izledi. Tangshan’daki üretim kontrolleri, çevresel kısıtlamalar ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar vadeli piyasayı desteklerken, spot piyasada zayıf tüketim ve alıcıların fiyat artışlarına direnmesi nedeniyle durgunluk sürdü.
İhracat cephesinde ise küresel talep zayıflığı ve yoğun fiyat rekabeti, Çinli üreticilerin manevra alanını daralttı. 1 Ocak 2026’da yürürlüğe girecek yeni ihracat beyanı ve lisanslama kuralları, KDV’siz ihracatı sınırlayarak arzı azaltabilir ve fiyatları destekleyebilir. Ancak zayıf iç talep ve sert küresel rekabet, 2026 boyunca Çin HRC fiyatları üzerinde baskı ve yüksek oynaklık yaratmaya devam edecek.
